la APN tambi\u00e9n considerar\u00e1 el presupuesto anual. Se espera que el gasto en defensa aumente un 7,2 %, y el de seguridad p\u00fablica aumente un 1,4 %, sin duda necesario dado el cerco militar de China por las potencias occidentales. Se espera que los gastos del gobierno central aumenten un 8,6 % para reducir un poco la carga de los gobiernos locales altamente endeudados. Otros objetivos anunciados por Li incluyen la creaci\u00f3n de 12 millones de nuevos puestos de trabajo urbanos y el aumento de los precios al consumidor en aproximadamente un 3 % (aparentemente para evitar la deflaci\u00f3n, v\u00e9ase m\u00e1s abajo). Li dijo que estos objetivos \u00abno ser\u00edan f\u00e1ciles\u00bb, pero que el \u00abdesarrollo de alta calidad\u00bb segu\u00eda siendo la prioridad.<\/p>\n\n\n\n
Todo esto est\u00e1 pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con los objetivos establecidos en el \u00faltimo plan quinquenal de China. El decimocuarto plan acordado en 2021 fue un documento omnicomprensivo que cubr\u00eda todos los aspectos de la econom\u00eda china en detalle. Pero ten\u00eda algunos objetivos clave. En particular, China ten\u00eda como objetivo convertirse en una econom\u00eda \u00abmoderadamente desarrollada\u00bb <\/em>para 2035 y reducir la desigualdad entre las zonas urbanas y rurales. El plan se bas\u00f3 en el modelo de doble circulaci\u00f3n<\/a>, en el que la expansi\u00f3n de las exportaciones manufactureras, la clave del crecimiento milagroso de China hasta ahora, se combina con el desarrollo de la econom\u00eda nacional y la reducci\u00f3n de la dependencia de las importaciones y la inversi\u00f3n extranjeras. El objetivo es que China pueda seguir creciendo y aumentando los niveles de vida a pesar de los intentos de los gobiernos occidentales de frenar o estrangular dicho crecimiento.<\/p>\n\n\n\n \u00bfPuede China tener \u00e9xito, lograr su objetivo de crecimiento para este a\u00f1o y alcanzar los objetivos a m\u00e1s largo plazo durante los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os, m\u00e1s o menos, consiguiendo para casi 1.400 millones de personas unos niveles de vida que solo disfrutan un peque\u00f1o grupo de naciones de Europa, Am\u00e9rica del Norte y Asia Oriental?<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan la prensa occidental y sus economistas, las posibilidades de que China lo consiga no son mejores que las de una bola de nieve arrojada al sol. La posici\u00f3n casi un\u00e1nime de los economistas occidentales, en particular de los \u00abexpertos en China\u00bb, es que el \u00abmilagro\u00bb chino se ha agotado, y lo que es peor, China se dirige a una espiral de deflaci\u00f3n de la deuda que significar\u00e1 que los objetivos de crecimiento no se cumplir\u00e1n en el mejor de los casos, y es m\u00e1s que probable que haya una crisis importante. Y ello a pesar del hecho de que en 2023 China tuvo una tasa de crecimiento oficial del 5,2 %, m\u00e1s del doble que el \u00abboom\u00bb de la econom\u00eda estadounidense, y cinco veces la tasa de crecimiento del resto de las principales econom\u00edas capitalistas del G7. (No quiero entrar en la discusi\u00f3n de que la cifra de crecimiento de China es falsa y el crecimiento es mucho menor. Quienes argumentan esto tienen poca evidencia en la que apoyarse.<\/a>)<\/p>\n\n\n\n Ah, pero la industria manufacturera est\u00e1 en recesi\u00f3n (seg\u00fan las encuestas oficiales), el consumo es d\u00e9bil (todav\u00eda por debajo de los niveles anteriores a la pandemia) y la inversi\u00f3n extranjera, considerada el motor de la econom\u00eda china, se ha estancado.<\/a><\/p>\n\n\n\n Y lo que es peor, los precios de los bienes y servicios est\u00e1n cayendo. Los lectores se sorprenderan al escuchar que los economistas occidentales, que pasan gran parte de su tiempo exigiendo que las tasas de inflaci\u00f3n en sus pa\u00edses se reduzcan a no m\u00e1s del 2 % anual tras la espiral inflacionaria post COVID de los \u00faltimos tres a\u00f1os, no vean ning\u00fan m\u00e9rito en la falta de aumento de los precios (y, por lo tanto, en el aumento de los salarios reales) de la econom\u00eda china: la \u00abinflaci\u00f3n es mala para los EEUU, pero no para China\u00bb.<\/p>\n\n\n\n En un reciente <\/a>art\u00edculo<\/a>, John Ross <\/a>ha demostrado que para alcanzar el objetivo para 2025 del PIB del Plan chino, es decir, duplicar el PIB a partir de 2021, se requerir\u00eda un crecimiento anual promedio del 4,7 % anual. Hasta ahora, China est\u00e1 por delante de ese objetivo con un crecimiento promedio anual en 2020-2023 de alrededor del 5 %. De hecho, desde el comienzo de la pandemia, la econom\u00eda de China ha crecido un 20,1 % y los Estados Unidos un 8,1 %, es decir, el crecimiento total del PIB de China desde el comienzo de la pandemia ha sido dos veces y medio mayor que el de los Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n S\u00ed, las tasas de crecimiento anual de China se han ralentizado desde el vertiginoso ritmo de la d\u00e9cada de 1990 y la mano de obra china est\u00e1 disminuyendo. Pero basta mirar el aumento del PIB per capita que China ha logrado en comparaci\u00f3n con las econom\u00edas del G7 desde 2019, algunas de las cuales incluso se han contra\u00eddo (datos del FMI). El aumento per capita es a\u00fan mayor en comparaci\u00f3n con los EEUU (casi cuatro veces).<\/p>\n\n\n\n S\u00ed, cada vez m\u00e1s China no puede confiar en la expansi\u00f3n de la mano de obra barata de las zonas rurales para lograr m\u00e1s producci\u00f3n, sino que debe aumentar la productividad de la fuerza de trabajo existente, especialmente a trav\u00e9s de la inversi\u00f3n en innovaci\u00f3n t\u00e9cnica. Y lo est\u00e1 haciendo. El Banco de la Reserva Federal de Dallas muestra que la \u00abproductividad total de los factores\u00bb (que es un \u00edndice general de la innovaci\u00f3n) est\u00e1 creciendo al 6 % anual, mientras que ha estado cayendo en los Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n A pesar de esta evidencia, cada a\u00f1o los expertos occidentales en China (e incluso muchos en la propia China) predicen el estancamiento, dados los enormes niveles de deuda en todos los sectores. China se va a estancar como lo ha hecho Jap\u00f3n en las \u00faltimas tres d\u00e9cadas. La \u00fanica manera de evitar la \u00abjaponificaci\u00f3n\u00bb, dicen estos expertos, es \u00abreequilibrar\u00bb la econom\u00eda frente a la \u00abinversi\u00f3n excesiva\u00bb, el \u00abahorro excesivo\u00bb y las \u00abexportaciones excesivas\u00bb con una econom\u00eda nacional dirigida por el consumidor como en Occidente, y reducir el control estatal de la econom\u00eda para que el sector privado pueda prosperar.<\/p>\n\n\n\n Este a\u00f1o, con motivo de la APN, Martin Wolf, el gur\u00fa keynesiano del Financial Times, volvi\u00f3 sobre este tema<\/a>, haci\u00e9ndose eco de los argumentos de otros expertos keynesianos en China como Michael Pettis.<\/a> Seg\u00fan Wolf, el crecimiento de China se ralentizar\u00e1 como en el caso de Jap\u00f3n porque est\u00e1 sobrecargada por la deuda excesiva y porque no ha reequilibrado su econom\u00eda hacia \u00abel consumidor\u00bb.<\/em> China necesita que su cuota de consumo llegue a los niveles occidentales o no podr\u00e1 crecer y, por lo tanto, se estancar\u00e1 en la trampa de los \u00abingresos medios\u00bb.<\/p>\n\n\n\n China gener\u00f3 el 28 por ciento del ahorro global total en 2023. Un poco menos que el 33 por ciento de los EE. UU. y la UE juntos. Un error, dicen Wolf y Pettis. Lo que se necesita es un giro del \u00abahorro excesivo\u00bb al consumo. Hay una inversi\u00f3n excesiva en propiedad e infraestructura, en lugar de subsidios a los hogares. China solo crecer\u00e1 desde ahora si lidera el consumo, no la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Si quiere leer m\u00e1s sobre esta tonter\u00eda de que el consumo lidera el crecimiento, vea mi rese\u00f1a de las teor\u00edas de Pettis aqu\u00ed.<\/a><\/p>\n\n\n\n Pero, \u00bfc\u00f3mo puede alguien afirmar que las econom\u00edas maduras \u00abdirigidas por el consumidor\u00bb del G7 han tenido \u00e9xito y logrado un crecimiento econ\u00f3mico constante y r\u00e1pido, o que los salarios reales y el crecimiento del consumo han sido m\u00e1s fuertes all\u00ed? De hecho, en el G7, el consumo no ha logrado impulsar el crecimiento econ\u00f3mico y los salarios se han estancado en t\u00e9rminos reales en los \u00faltimos diez a\u00f1os, mientras que los salarios reales en China se han disparado.<\/a> Adem\u00e1s, estas econom\u00edas dirigidas por el consumidor se han visto afectadas por crisis regulares y recurrentes en la producci\u00f3n que han supuesto perdidas billonarias de producci\u00f3n e ingresos para sus poblaciones. La iron\u00eda es que la tasa de crecimiento del consumo de China es mucho m\u00e1s alta que en las econom\u00edas del G7.<\/p>\n\n\n\n China no ha tenido una contracci\u00f3n en los ingresos nacionales en ning\u00fan a\u00f1o desde 1976, mientras que las econom\u00edas del G7 lideradas por los consumidores han tenido ca\u00eddas en 1980-2, 1991, 2001, 2008-9 y 2020. Se ha hablado mucho de la \u00abdesastrosa\u00bb pol\u00edtica de cero COVID de China. Pero aparte de salvar millones de vidas, China no cay\u00f3 en una crisis en 2020, a diferencia de todas las econom\u00edas del G7 en 2020.<\/p>\n\n\n\n S\u00ed, China tiene la relaci\u00f3n m\u00e1s alta entre la inversi\u00f3n bruta y el PIB entre las principales econom\u00edas. Pero esta econom\u00eda supuestamente \u00absobreinvertida\u00bb y con \u00abahorro excesivo\u00bb ha crecido m\u00e1s de cuatro veces m\u00e1s r\u00e1pido que las econom\u00edas de la OCDE dirigidas por los consumidores y, como resultado, un 40 % m\u00e1s r\u00e1pido que la India. Lo que esto sugiere es que si China \u00abreequilibrara su econom\u00eda hacia el consumidor y redujera la inversi\u00f3n; y si redujera el sector p\u00fablico y \u00abliberara\u00bb al sector privado (el sector que proporciona la mayor\u00eda de los bienes de consumo en China), las tasas de crecimiento caer\u00edan a\u00fan m\u00e1s que en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, los argumentos de los expertos occidentales de que China est\u00e1 atrapada en un viejo modelo de industrias manufactureras para la exportaci\u00f3n liderado por la inversi\u00f3n y que necesita \u00abreequilibrarse\u00bb hacia una econom\u00eda nacional dirigida por el consumidor en la que el sector privado tenga rienda suelta, simplemente no son emp\u00edricamente v\u00e1lidos. \u00bfEl d\u00e9bil sector de consumo de China est\u00e1 obligandola a intentar exportar manufacturas \u00abpor encima de su capacidad\u00bb? No seg\u00fan un estudio reciente de Richard Baldwin.<\/a> Su conclusi\u00f3n es que el modelo liderado por las exportaciones funcion\u00f3 hasta 2006, pero desde entonces las ventas nacionales han aumentado, por lo que la relaci\u00f3n entre las exportaciones y el PIB en realidad ha ca\u00eddo. \u00abEl consumo chino de productos manufacturados chinos ha crecido m\u00e1s r\u00e1pido que la producci\u00f3n china durante casi dos d\u00e9cadas. Lejos de ser incapaz de <\/em>absorber la producci\u00f3n, el consumo interno chino de productos fabricados en China ha crecido MUCHO m\u00e1s r\u00e1pido que la producci\u00f3n del sector manufacturero de China\u00bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n Los expertos occidentales explican el tama\u00f1o del super\u00e1vit de exportaci\u00f3n de China, a saber, la cuenta corriente (el saldo de los ingresos del extranjero en relaci\u00f3n con los pagos), alegando que el super\u00e1vit es tan alto como el 4 % del PIB de China. Y las exportaciones de China representan el 15 % del total mundial. Y solo en el \u00faltimo mes, las exportaciones aumentaron m\u00e1s del 7 %, por lo que la balanza comercial de China con el resto del mundo alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de 125.000 millones de d\u00f3lares en febrero.<\/p>\n\n\n\n Pero lo que eso demuestra es que los fabricantes chinos siguen siendo muy competitivos en los mercados mundiales, a pesar de todos los esfuerzos de Occidente para imponer aranceles y otras medidas proteccionistas. A China le est\u00e1 yendo particularmente bien en la producci\u00f3n de veh\u00edculos el\u00e9ctricos, la energ\u00eda solar y otras tecnolog\u00edas verdes. Pero como se\u00f1ala Baldwin, este \u00e9xito de las exportaciones no significa que China dependa <\/em>de las exportaciones para el crecimiento. China est\u00e1 creciendo principalmente debido a la producci\u00f3n para la econom\u00eda dom\u00e9stica, como los Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n Es cierto que el crecimiento de la inversi\u00f3n \u00abproductiva\u00bb ha vuelto a caer en China. En mi opini\u00f3n, los sucesivos gobiernos chinos cometieron un gran error al tratar de satisfacer las necesidades de vivienda de su floreciente poblaci\u00f3n urbana mediante la creaci\u00f3n de un mercado privado de viviendas, dejandolo en manos de hipotecas y promotores privados. En lugar de que los gobiernos locales lanzaran proyectos de vivienda en alquiler para alojar a la gente, vendieron activos estatales (tierra) a promotores capitalistas que procedieron a endeudarse a lo grande para construir sus proyectos. Pronto la vivienda ya no era para vivir, sino para especular (seg\u00fan Xi). La deuda del sector privado se dispar\u00f3, como en la burbuja inmobiliaria en Occidente. Y estall\u00f3 con la pandemia de COVID cuando los promotores y sus inversores quebraron.<\/a><\/p>\n\n\n\n Lo que el gobierno chino tiene que hacer ahora es hacerse cargo de estas grandes promociones inmobiliarias y traerlas de vuelta a la propiedad p\u00fablica, terminar los proyectos y convertirlos en viviendas de alquiler. El gobierno debe denunciar la deuda de los promotores con los inversores extranjeros y solo cubrir las obligaciones con los peque\u00f1os inversores; y poner fin al sistema hipotecario y de financiaci\u00f3n privada de forma permanente. El improductivo sector inmobiliario ha crecido tanto en China como parte de la inversi\u00f3n y la producci\u00f3n que ha erosionado seriamente el crecimiento. Aqu\u00ed es donde la econom\u00eda necesita un reequilibrio. Tiene que haber un giro hacia la inversi\u00f3n productiva en las industrias de tecnolog\u00eda y conocimiento. Si el Plan Quinquenal significa algo, parece que el liderazgo chino actual es consciente de ello.<\/a><\/p>\n\n\n\n Los anteriores l\u00edderes del PC tambi\u00e9n depend\u00edan demasiado de la inversi\u00f3n extranjera y de un creciente sector capitalista para hacer crecer la econom\u00eda. Pero el sector capitalista de China ha experimentado una ca\u00edda de su rentabilidad (al igual que en Occidente) y, por lo tanto, ha reducido la inversi\u00f3n productiva. El sector estatal ha tenido que dar un paso al frente. Lo que eso exige para que China mantenga su \u00e9xito econ\u00f3mico, contrariamente a las opiniones de los expertos occidentales, no es menos inversi\u00f3n y m\u00e1s consumo, no menos inversi\u00f3n p\u00fablica y m\u00e1s privada, no menos inversi\u00f3n estatal y mas extranjera. Es justamente lo contrario. <\/p>\n\n\n\n![\"\"\/](\"https:\/\/thenextrecession.files.wordpress.com\/2024\/03\/npc242-2.png?w=455\")
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