China ha implementado pol\u00edticas dise\u00f1adas para respaldar esta tendencia de internacionalizaci\u00f3n del yuan. Entre estas medidas se incluye la apertura progresiva de su mercado financiero a inversores internacionales y la aplicaci\u00f3n de reformas que faciliten un mayor flujo de capital en yuanes. A medida que China fortalece sus lazos comerciales en el extranjero y sostiene su ritmo de crecimiento econ\u00f3mico, a pesar de las presiones externas, se espera que el uso del yuan contin\u00fae ampli\u00e1ndose en los mercados globales.
Dos ejemplos de este avance son los casos de Rusia y Arabia Saudita. El comercio entre China y Rusia ha experimentado un cambio significativo hacia el uso del yuan en los \u00faltimos a\u00f1os, especialmente despu\u00e9s de las sanciones impuestas a Rusia en 2022. Desde antes de 2022, China y Rusia ya hab\u00edan comenzado a explorar el uso de sus propias monedas en el comercio bilateral para reducir la dependencia del d\u00f3lar. Sin embargo, fue despu\u00e9s de las sanciones impuestas por Occidente a Rusia que el yuan se convirti\u00f3 en una opci\u00f3n preferida para las transacciones, especialmente en el sector energ\u00e9tico. En el caso de Arabia Saudita, durante la visita del presidente Xi Jinping a este pa\u00eds en 2022, acordaron el uso del yuan para las transacciones de petr\u00f3leo entre ambos pa\u00edses y en noviembre de 2023, ambos pa\u00edses tambi\u00e9n firmaron un acuerdo de intercambio de divisas por valor de 50 mil millones de yuanes (aproximadamente 6,93 mil millones de d\u00f3lares), lo que facilita a\u00fan m\u00e1s el uso de sus monedas locales para el comercio bilateral.<\/p>\n\n\n\n
Los pa\u00edses miembros de los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sud\u00e1frica), junto con los nuevos pa\u00edses que se han sumado en la expansi\u00f3n de los BRICS+, est\u00e1n impulsando iniciativas para reducir la dependencia del d\u00f3lar en el comercio entre sus econom\u00edas. En la cumbre de los BRICS en 2023, se discutieron diversas propuestas para aumentar el uso de monedas locales en el comercio entre estos pa\u00edses, y China ha sido clave en la promoci\u00f3n del yuan como parte de este esfuerzo de desdolarizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Se han creado en los \u00faltimos a\u00f1os dos instituciones claves en este proceso de desdolarizaci\u00f3n: el Nuevo Banco de Desarrollo (NBD) de los BRICS y el Banco Asi\u00e1tico de Inversiones en Infraestructura (AIIB). Uno de los objetivos del Banco de los BRICS (NBD) es permitir que los pa\u00edses miembros financien proyectos sin depender del d\u00f3lar. En 2023, el banco anunci\u00f3 que explorar\u00eda la posibilidad de emitir deuda en monedas locales de los pa\u00edses miembros para reducir la exposici\u00f3n al d\u00f3lar y facilitar las transacciones en monedas como el yuan, el real brasile\u00f1o o el rublo ruso. El Banco Asi\u00e1tico de Inversiones en Infraestructura (AIIB), fundado en 2015 y liderado por China, es otra instituci\u00f3n clave en la estrategia de desdolarizaci\u00f3n de las econom\u00edas emergentes y tambi\u00e9n esta siendo parte del movimiento hacia el uso de monedas locales en sus operaciones financieras. Al igual que el NBD, el AIIB ha mostrado inter\u00e9s en diversificar sus instrumentos financieros para permitir la emisi\u00f3n de deuda en monedas locales, lo que reduce la dependencia del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, la internacionalizaci\u00f3n del yuan est\u00e1 ligada a los controles de capitales. China necesita un sistema de control sobre el movimiento de capitales con el fin de garantizar su estabilidad econ\u00f3mica y financiera y proteger la capacidad del Banco Popular de China (el Banco Central chino) para gestionar su pol\u00edtica monetaria sin las presiones de los mercados financieros internacionales y sin el riesgo de maniobras de Estados Unidos que busquen la quiebra financiera del pa\u00eds. Para lograr la internacionalizaci\u00f3n del yuan y que pueda ser aceptada y utilizada para transacciones comerciales y financieras a nivel global, tanto por gobiernos como por el sector privado, se requiere que, adem\u00e1s de la confianza y estabilidad que ya garantiza la econom\u00eda china, la moneda pueda ser intercambiada libremente en los mercados internacionales con una convertibilidad total.<\/p>\n\n\n\n
En los \u00faltimos a\u00f1os, China ha ido flexibilizando paulatinamente los controles de capitales, generando un impacto importante en la internacionalizaci\u00f3n del yuan, consolidando su moneda como una alternativa seria en los mercados financieros internacionales.<\/p>\n\n\n\n
En este sentido y como consecuencia de la diversificaci\u00f3n monetaria, estamos asistiendo al constante declive del d\u00f3lar, a pesar de que sigue siendo la principal moneda de reserva y de transacciones a nivel global.<\/p>\n\n\n\n El ya revertido aumento en las tasas de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal, como respuesta a la inflaci\u00f3n, ha fortalecido el valor del d\u00f3lar y ha generado preocupaciones sobre su sostenibilidad a largo plazo. Al combinarse la revalorizaci\u00f3n del d\u00f3lar con su uso como herramienta geopol\u00edtica y de dominaci\u00f3n de otros pa\u00edses ha impulsado a los pa\u00edses emergente a buscar alternativas. Su uso como \u00abarma financiera\u00bb ha acelerado los esfuerzos hacia la desdolarizaci\u00f3n del mundo.<\/p>\n\n\n\n Al iniciarse el ciclo de reducci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal norteamericana, estos temores del uso del d\u00f3lar como arma no han disminuido y se combinan, ahora, con el nuevo riesgo de las presiones inflacionarias sobre la econom\u00eda norteamericana. La revalorizaci\u00f3n del yuan observada en los \u00faltimos meses puede verse reforzada a medida que China mantenga un crecimiento econ\u00f3mico constante.<\/p>\n\n\n\n En septiembre de 2024, las reservas de divisas de China alcanzaron los 3.316,4 billones de d\u00f3lares (m\u00e1s que el doble que el Producto Interior Bruto -PIB- de Espa\u00f1a en 2023), lo que representa un incremento del 0,86% respecto al mes anterior. Las reservas de divisas de China son un indicador clave de su fortaleza econ\u00f3mica y se han mantenido como las m\u00e1s grandes del mundo por 19 a\u00f1os consecutivos. Estos altos niveles de reservas, adem\u00e1s, refuerzan la confianza de los inversores extranjeros y permiten que China optimice su estructura comercial internacional, a pesar de las crecientes tensiones geopol\u00edticas y los riesgos de desacoplamiento econ\u00f3mico global.<\/p>\n\n\n\n A largo plazo, es improbable que el d\u00f3lar pierda su posici\u00f3n dominante de manera abrupta, pero el crecimiento del yuan y los esfuerzos de diversificaci\u00f3n por parte de otros pa\u00edses sugieren que la hegemon\u00eda del d\u00f3lar podr\u00eda enfrentarse a un declive constante. No se trata de una competencia directa entre ambas monedas, sino de un proceso natural de diversificaci\u00f3n que refleja los cambios en la estructura econ\u00f3mica mundial.<\/p>\n\n\n\n Las previsiones indican que el yuan seguir\u00e1 ganando terreno en el comercio internacional, aunque el d\u00f3lar mantendr\u00e1 su relevancia global en el corto y mediano plazo. La desdolarizaci\u00f3n ha llegado para quedarse y seguir\u00e1 siendo un tema central en la geopol\u00edtica y las finanzas internacionales.<\/p>\n\n\n\n (Art\u00edculo publicado originalmente en China informaci\u00f3n y econom\u00eda<\/a>)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Pedro Barrag\u00e1n El d\u00f3lar estadounidense ha sido durante d\u00e9cadas la moneda dominante en el comercio internacional y las reservas globales. 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